6月29日晚间，龙旗科技（603341）发布公告称，公司已于2025年6月27日正式向香港联合交易所（以下简称“港交所”）提交H股上市申请，计划在港交所主板挂牌交易，相关申请资料已同步在港交所官网披露。作为一家成立于2002年的智能产品ODM（原始设计制造商）领军企业，龙旗科技此次赴港上市旨在深化全球化战略，拓展国际市场，并强化在AIoT、汽车电子、AI PC等新兴领域的技术壁垒。
公司核心业务与市场地位
龙旗科技总部位于上海，深耕智能产品ODM领域二十余年，业务覆盖智能手机（占比77.9%）、平板电脑、AIoT设备（如智能手表、TWS耳机）等传统赛道，并逐步向AI PC、汽车电子、MR/AR眼镜等高增长领域延伸。其客户阵容强大，包括小米（贡献超50%营收）、三星、华为、联想等全球头部消费电子品牌，前五大客户集中度超80%，凸显其在行业中的核心供应链地位。
财务表现：营收高增但利润承压，境外业务扩张显著
2024年业绩：全年营收达463.82亿元，同比增长70.62%，但净利润同比下滑17.21%至5.01亿元，呈现“增收不增利”态势。
境外业务：收入同比激增288%至147.09亿元，但毛利率仅1.19%，主要受低价订单占比高、海外生产成本上升等因素拖累。
2025年一季度：营收93.78亿元（同比降9.27%），净利润1.54亿元（同比增20.33%），反映智能手机需求疲软与AIoT增速放缓的双重压力。
战略动向：港股IPO赋能全球化，新兴业务成增长引擎
资本运作：继2024年3月A股上市募资15.6亿元后，公司于2025年5月启动港股IPO，旨在提升国际品牌影响力、优化资本结构，并分散地缘政治风险。尽管当前账面资金充裕（广义货币资金92.27亿元），但全球化产能布局（越南、印度工厂）及新兴业务研发仍需持续投入。
新兴领域布局：
AI PC：计划2025年出货量达数十万台，抢占高端计算市场；
汽车电子：与蔚来、东风等车企合作，海外订单占比提升至30%；
智能眼镜：深化与头部客户在MR/AR/AI领域的合作，探索下一代交互终端。
行业挑战与破局之道
毛利率承压：ODM行业竞争加剧导致整体毛利率从2023年的9.95%降至2024年的6.08%，其中智能手机、平板、AIoT产品毛利率分别下滑3.76、1.34、9.8个百分点。公司需通过技术升级、供应链优化等手段提升盈利能力。
研发投入待加强：2024年研发费用20.8亿元（占营收4.48%），低于行业均值（7%-10%），未来需加大在芯片设计、AI算法、新材料等领域的投入，构建技术护城河。
