见了特斯拉高管后，德银判断：三季度的交付量和利润率可能会令人失望

摘要：特斯拉在本季度按计划停产，对工厂进行升级改造，所以产销都会面临限制。但管理层非常看好纯电皮卡cybertruck和改款model 3的未来表现，此外，管理层还预计新一代小型车会成为特斯拉“最大的增长机会”。

本周举行的慕尼黑车展上，刚发布改款车型不久的特斯拉，没有给分析师带来什么惊喜。

与特斯拉高层对话后，德银分析师Emmanuel Rosner在研报中称，由于三季度特斯拉全球工厂按计划停工升级，因此产量和交付量都会受到影响。

当地时间周二，Emmanuel Rosner在慕尼黑车展的相关会议上会见了特斯拉管理层。高管们带来了有坏消息，但也有好消息。

坏消息方面，Rosner称特斯拉三季度交付量和利润可能会令人失望。特斯拉本季度按计划停产，对工厂进行升级改造，所以产销都会面临限制。Rosner认为，特斯拉的原材料成本拉已经在二季度降低了，进一步降成本的空间很小。

华尔街目前预计，特斯拉第三季度的交付量约为 47 万辆，营业利润率约为 10%。这个数字和二季度（销量46.6万辆，营业利润率9.6%）相比几乎没有变化，而在去年二季度，特斯拉营业利润率接近15%。

特斯拉汽车在今年年初加速降价，损害了利润率，引发了投资者的担忧，马斯克坚定打价格战的态度，进一步加剧了这种担忧。二季度业绩发布后，特斯拉股价曾下跌近10%。

不过，马斯克这样做也有他的考量：如果能够卖出更多车，积累更多行驶数据，先一步实现完全自动驾驶、推出robotaxi业务，那么眼下牺牲一点利润也确实无所谓。

好消息方面，Rosner表示，特斯拉管理层很看好将在第四季度交付的Cybertruck和新款Model 3。传闻中的新一代小型车Model Q更会成为特斯拉“最大的增长机会”。

他写道：

"最重要的是，特斯拉确认其最优先考虑和最大的增长机会是其下一代汽车平台，该平台的年产量可能达到全球500多万辆。

特斯拉预计将在 2023 年交付约 180 万辆汽车，在 2024 年交付约 230 万辆汽车，其中大部分来自 Model 3 和 Model Y。新平台500万辆年产能，将超越这两年的交付预期之和，对特斯拉的下一步增长意义重大。